生意社：10月无缝管价格小幅下跌

　　一、价格走势

　　据生意社数据统计，10月份，无缝管价格小幅下跌为主。月初20#，108*4.5无缝管报价4056元/吨，月末跌至3994元/吨，下跌1.53%，同比下跌1.86%。

　　原料方面：10月山东热轧管坯价格下调40—50元/吨，月末报3380元/吨，月环比跌0.89%。原料走弱直接削弱成品管成本支撑，成为无缝管价格下移的底层驱动。焦炭提涨一度带动管坯小幅反弹，但缺乏需求配合，反弹力度有限。

　　供应方面：部分管厂因利润倒挂主动停线，10月周产量降至36.42万吨，产能利用率环比降4.31%。但厂内库存74.78万吨仅微降0.22万吨，去化速度极慢，供应端压力并未因减产而实质性缓解。

　　需求方面：“金九银十”效应未显现，贸易商以消化库存、回笼资金为主，终端延续按需采购，对高价资源接受度低。日均成交在1.4—1.55万吨区间波动，基建资金到位虽有改善，但新开工项目偏少，需求增量不足以扭转弱势。

　　出口方面：9月出口57.25万吨，环比增长6.61%，同比增长4.95%；净出口56.44万吨，环比增6.45%。1-9月累计453.88万吨，同比仅增0.78%，但9月单月增速明显高于累计增速，显示三季度末出口动能在边际改善。

　　影响因素：①季节性转淡：北方入冬，施工项目开工下降，内需步入淡季。②供应回升风险：11月前期检修管厂陆续复产，供应压力可能不降反升。③成本端趋宽：管坯限产企业复产，原料供应增加，成本支撑或进一步弱化。

　　综上所述，需求季节性收缩， 成交持续低迷 ， 管厂复产叠加库存高位， 供应压力回升，成本支撑同步松动，多重利空共振下，11月无缝管价格缺乏反弹动力，预计无缝管延续震荡偏弱运行为主。